Élections de mi-mandat aux États-Unis : le référendum de l'inflation et de la guerre
Les Américains votent pour un renouvellement du Congrès qui s'apparente à un test crucial pour Donald Trump, marqué par des prix de l'énergie records et un conflit ouvert avec l'Iran.
Les élections de mi-mandat se déroulent dans un climat de forte vulnérabilité pour le Parti républicain, alors que le président Donald Trump dispose encore de deux ans de mandat. Malgré sa victoire de 2024, le camp conservateur est aujourd'hui sur la défensive dans des bastions historiques comme le Kansas, l'Iowa et le Texas. Le scrutin se cristallise autour d'une préoccupation majeure pour les électeurs : l'explosion du coût de la vie, alimentée par une inflation à 3,7 % et des tarifs douaniers agressifs.
Le secteur de l'énergie est au cœur des tensions électorales. Le prix du gallon de diesel a atteint un record historique de 6,52 dollars en septembre, contre 3,75 dollars avant le déclenchement du conflit avec l'Iran en février dernier. Cette flambée des prix des carburants et des engrais pèse lourdement sur le moral des ménages et des agriculteurs, particulièrement dans les États ruraux. Les analystes estiment que cette situation économique pourrait fragiliser les candidats républicains, même dans des circonscriptions initialement jugées sûres.
Sur le plan géopolitique, l'engagement militaire prolongé en Iran et le maintien d'une politique commerciale protectionniste sont perçus comme des facteurs aggravants par une partie de l'électorat. Les sondages indiquent que la popularité du président a chuté à 38 %. Toutefois, ce mécontentement ne se traduit pas nécessairement par un plébiscite pour le Parti démocrate, dont l'image reste faible avec seulement 29 % d'opinions favorables à l'échelle nationale.
Pour les marchés financiers, l'enjeu réside dans l'équilibre des pouvoirs au Congrès pour les deux années à venir. Une victoire démocrate pourrait entraîner un blocage législatif, compliquant la poursuite de la politique de tarifs douaniers et les financements liés au conflit. À l'inverse, un maintien de la majorité républicaine validerait la poursuite de l'agenda actuel malgré les pressions inflationnistes, laissant peu de place à une inflexion de la politique monétaire ou fiscale.
L'impact sur les marchés sera principalement dicté par la capacité du prochain Congrès à freiner ou à valider la politique commerciale de la Maison Blanche. Une division du pouvoir législatif introduirait une prime d'incertitude sur les actions américaines à court terme.
Le secteur de l'énergie restera extrêmement volatil tant que le conflit avec l'Iran influencera les prix à la pompe, indépendamment du résultat des urnes.
Défense — Le maintien du conflit avec l'Iran soutient les carnets de commandes des grands industriels de l'armement.
Valeurs à suivre : LMTProducteurs d'énergie — La hausse des prix des carburants dope les revenus des géants pétroliers intégrés.
Valeurs à suivre : XOMGrande distribution — L'inflation et les tarifs douaniers pèsent sur les marges et le pouvoir d'achat des consommateurs.
Valeurs à suivre : WMTLogistique et Transport — Le coût record du diesel ($6,52 le gallon) impacte directement la rentabilité du transport routier.
Valeurs à suivre : UPSLes analyses d’impact sont fournies à titre purement informatif et ne constituent pas des conseils en investissement.